供需矛盾未根本緩解
現貨方面，隨著近期氣溫達到夏季高點，工地開工基本接近停滯，大多數終端貿易商銷售延遲，同時由于近期價格較為穩(wěn)定，市場缺乏一定的炒作熱情，導致現貨市場成交變差。鑒于市場中顯性庫存繼續(xù)減少，但預期降幅很難繼續(xù)擴大，主要是因為下游需求釋放比較緩慢，而價格上漲的同時鋼廠會擴大生產規(guī)模，所以之前鋼價的一輪上漲，暫時可定義為弱反彈，供需矛盾并未得到根本的緩解。
隨著現貨價格企穩(wěn)反彈，社會可用庫存也完成了從鋼廠向貿易商的流轉，目前鋼廠的自身銷售也存在一定的問題，加上前期對低價鐵礦石的集中采購，使得鋼廠無法承受同時擁有鐵礦石和鋼材的雙高庫存，所以在價格上漲帶來的部分產能集中釋放之后，鋼材庫存會逐漸轉移到下游貿易商，一旦需求稍有弱化，或者鐵礦石的價格松動導致鋼廠主動下調出廠價，都會影響貿易商的心理，以致出現大面積拋售現貨的情況。
螺紋鋼去庫存或將減速
7月上旬全國40Cr鋼管日產量預估為208.30萬噸，環(huán)比減少9.82萬噸，4月份以來首次跌破210萬噸。不過，7月19日唐山高爐開工率為90.38%，全國163家鋼廠高爐開工率為89.11%，環(huán)比增加0.76%，檢修限產合計影響鐵水日均產量10.81萬噸，環(huán)比減少0.62萬噸，且盈利鋼廠比例擴大至61.96%。
鋼廠終結了連續(xù)4個月的大規(guī)模虧損，7月份盈利狀況出現明顯改善。隨著社會庫存的持續(xù)下降，部分產品出現供不應求的情況，所以大部分鋼廠都上調了出廠價。在盈利改善的背景下，大部分企業(yè)都會增加產量，如果環(huán)保行動無法持續(xù)，那么鋼廠粗鋼產量將會反彈，螺紋鋼去庫存化也將受到壓制。
基本面和政策預期產生壓制
根據我們年初的測算，多數一二線城市公積金中心的“貸存比”早在2011年就超過了70%，再加上近兩年以來公積金中心貸款的集中投放，使得其放貸能力進一步減弱。預計公積金中心普遍無錢可貸的局面將至少延續(xù)到明年，下半年公積金貸款的減少將在一定程度上抑制剛需的釋放。另外，前期地產公司大量購地，在目前“錢荒”的大背景下，房地產資金趨緊，加之高溫持續(xù)，新開工受限，或將抑制螺紋鋼的需求。
綜合分析認為，40cr鋼管庫存加速回落后，因需求不足或將減速，短期內市場供應壓力難以得到根本釋放。消費淡季，沒有大規(guī)模的政策利好支持，需求難以明顯轉好。
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